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端午節(jié)后首周，A股探底回升。上證綜指全周累計微漲0.13%至3202.06點；深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指全周分別漲0.46%、0.05%，而滬科創(chuàng)50指數(shù)全周跌1.48%。人氣有所受挫，全周5天大盤成交額都在萬億元以下。
周五上午，備受市場矚目的中國6月份第一個經(jīng)濟指標出臺：6月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，環(huán)比5月上升0.2個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為53.2%和52.3%，環(huán)比分別下降1.3個百分點和0.6個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間，我國經(jīng)濟保持恢復發(fā)展態(tài)勢。
由細節(jié)看，上述報告調(diào)查的21個行業(yè)中，有12個PMI環(huán)比上升，而較5月份的數(shù)據(jù)增多了4個行業(yè)，由這點看顯然有些改善。不過細看數(shù)據(jù)仍有可改進之處，一是中大型企業(yè)數(shù)據(jù)固然不錯，但小型企業(yè)數(shù)據(jù)較弱；二是各分類數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)端或供給端的數(shù)據(jù)優(yōu)于預期，但消費端或需求端弱于預期。
按常識看，供給端不足或相對容易解決，而需求端不足可能更難解決，這就好比繩子可以拉動重物，卻很難推動重物。由當前情況看，推動消費政策其實一直在陸續(xù)推出，只是迄今效果可能仍相對有限。
不過，整體而言，上述數(shù)據(jù)應(yīng)該仍有些輕微利好。A股周五上漲應(yīng)該部分得益于這份數(shù)據(jù)，但應(yīng)該也部分得益于月末效應(yīng)結(jié)束及隨之而來的資金拆借成本下降。
外圍方面，本周市場對于美聯(lián)儲進一步加息的預期有所強化，原因大約有以下兩個：一個是美國本周前四天公布的經(jīng)濟指標大多偏強；另一個是本周三美聯(lián)儲主席鮑威爾在歐洲一論壇上釋出了年內(nèi)可能不止加息一次的強硬信號。
由我們內(nèi)部看，中國人民銀行官網(wǎng)周五發(fā)布消息稱，人民銀行貨幣政策委員會2023年第二季度例會于6月28日在北京召開，在談及人民幣匯率時提出了“堅決防范匯率大起大落風險”。這是種新的提法，顯然有較明顯的政策傾向。
隨著時間推移，市場消化各類不利信息應(yīng)該已更徹底，故我預測進入7月份，A股表現(xiàn)可能稍強些，操作上建議投資者繼續(xù)持股。在個股方面，考慮到A股將進入中報季，投資者應(yīng)更多地注意上市公司業(yè)績風險，比如穩(wěn)妥者不妨增持些業(yè)績波動小的藍籌品種。
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