市場正紛紛拋售價(jià)值基金，將資金投入人工智能AI領(lǐng)域。
6月1日，彭博的月度數(shù)據(jù)顯示，雖然5月份美國股票ETF有125億美元的流入，但股票型智能貝塔（smart-beta）指數(shù)ETF出現(xiàn)了凈流出。資金減少的主要原因是價(jià)值型基金資產(chǎn)的流出，規(guī)模達(dá)到近60億美元。
今年以來，美股市場由少數(shù)幾家大型科技股主導(dǎo)，因此價(jià)值型ETF表現(xiàn)不佳。截至美東時(shí)間周三收盤，道瓊斯美國主題市場中性價(jià)值指數(shù)今年下跌了約11%，跌幅超過了追蹤一些最受歡迎因素（動(dòng)量、質(zhì)量、規(guī)模和低波動(dòng)性）的任何其他指數(shù)。
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由于價(jià)值型基金傾向于青睞傳統(tǒng)的金融和能源公司，對科技公司的投資較少，它們錯(cuò)過了今年大熱的AI市場熱潮，這股熱潮已經(jīng)推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)不斷走高。
彭博預(yù)計(jì)，如果本月這一趨勢持續(xù)下去，股票型智能貝塔ETF將出現(xiàn)2009年以來的首次半年度資金外流，截至5月底的資金流出規(guī)模約為110億美元。而去年有1380億美元的流入，2021年有1730億美元的流入。
2021年，價(jià)值型ETF是彭博追蹤的所有類別智能貝塔基金中流入量最大的。即使在去年，這類基金的資金流入規(guī)模也達(dá)到210億美元左右。后來隨著道瓊斯指數(shù)在2022年大漲24%，投資者對價(jià)值股的興趣激增。
分析師稱，在利率上升的環(huán)境下，價(jià)值投資往往表現(xiàn)良好，因?yàn)槠溟L期風(fēng)險(xiǎn)較低。但現(xiàn)在市場預(yù)計(jì)，央行的加息周期已接近尾聲。因此，投資者似乎更愿意把錢投入大型科技股，Meta、Alphabet和英偉達(dá)等都有大量的資金流入。許多投資者認(rèn)為，它們是在經(jīng)濟(jì)疲軟之際的防御性投資。
在過去的一個(gè)月里，大型科技股的表現(xiàn)十分亮眼。AI概念的熱度正讓尋求優(yōu)勢的對沖基金大獲全勝：數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模1.27億美元的高盛對沖行業(yè)VIP ETF（GVIP）在2023年迄今已經(jīng)上漲了超過16%。該基金通過掃描13F份備案文件，建立了一個(gè)受歡迎的對沖基金投資組合；相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只上漲了近10%。
彭博分析師 Athanasios Psarofagis 表示，這可能向投資者發(fā)出了一個(gè)信號，是時(shí)候從今年表現(xiàn)不佳的價(jià)值型基金中撤出資金了：
（價(jià)值）總是一個(gè)令人失望的因素。它會(huì)有幾次表現(xiàn)出色，但從長遠(yuǎn)來看，它似乎只是讓人們失望了很長一段時(shí)間。
但也有分析師擔(dān)心，AI的市場狂熱充滿了風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)圍繞AI的炒作周期結(jié)束時(shí)，市場可能也會(huì)搖搖欲墜。自去年以來華爾街預(yù)測最準(zhǔn)確的分析師、美國銀行策略分析師 Michael Hartnett 表示，AI概念目前為一個(gè)處于“嬰兒期的泡沫”，過去的泡沫形成通常是因“寬松貨幣政策”而起，以加息結(jié)束。
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