主要觀點(diǎn)
(資料圖片僅供參考)
年底以來市場的反彈呈現(xiàn)出指數(shù)震蕩上行、結(jié)構(gòu)分化、圍繞TMT和中特估兩條主線進(jìn)行擴(kuò)散，其它多數(shù)行業(yè)在經(jīng)歷去年單邊下行后今年底部弱勢震蕩。目前市場流動性環(huán)境偏寬松、資金價格下行、盈利周期底部、各類穩(wěn)增長政策逐步推出，部分超跌行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)配置價值。本篇報告圍繞底部超跌行業(yè)過去下跌的原因、市場擔(dān)憂、未來行業(yè)基本面展望、需要密切跟蹤關(guān)注的指標(biāo)、建議關(guān)注的底部標(biāo)的及邏輯展開分析，以求尋找左側(cè)布局的機(jī)會。
行業(yè)觀點(diǎn)：
機(jī)械——好開端與持續(xù)性，不懼波動復(fù)蘇仍在路上。
軍工——中期調(diào)整等短期因素擾動，左側(cè)布局有長邏輯的軍工標(biāo)的。
醫(yī)藥——醫(yī)藥板塊底部已現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性行情可期。
農(nóng)林牧漁——產(chǎn)能持續(xù)深度去化，低估值鑄就安全邊際。
建筑材料——底部承壓漸行漸遠(yuǎn)，景氣復(fù)蘇高歌奏響。
光伏——景氣度持續(xù)上行，關(guān)注低位布局機(jī)會。
儲能——成本下降裝機(jī)高增，行業(yè)向上拐點(diǎn)在即。
有色——周期復(fù)蘇，曙光初現(xiàn)。
輕工制造——板塊業(yè)績改善可期，估值已有性價比。
汽車——政策透支效應(yīng)逐漸減弱，行業(yè)需求回暖可期。
半導(dǎo)體——庫存水位逐漸降低，景氣最差階段有望過去。
風(fēng)險提示：
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、中美摩擦加劇、全球金融環(huán)境不穩(wěn)定影響、上市公司盈利情況不及預(yù)期等。
關(guān)鍵詞：
