雖然不少投資者認為債務上限危機可能會在最后一刻解決，但隨著1年期美國CDS創(chuàng)下歷史新高，恐慌情緒正在市場上快速蔓延。
去年以來華爾街預測最準確的分析師、美國銀行策略分析師Michael Hartnett在最新的報告中表示，“如果這場（債務上限）政治鬧劇以（投資者）避險戲劇收場，那么美聯(lián)儲就會實施量化寬松（QT）”，就像英國央行去年10月在養(yǎng)老金危機爆發(fā)之后所做的那樣。
通過觀察最新的資金流動，Hartnett發(fā)現(xiàn)投資者正在瘋狂尋找“避風港”：每周有138億美元流入現(xiàn)金，63億美元流入美債、20億美元流入股票，13億美元流入黃金。這些數(shù)字聽起來不大，但卻是1922年4月以來的最大規(guī)模。
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以下是關鍵資產(chǎn)的資金流動情況：
現(xiàn)金: 流入速度放緩，達到10周以來最小的4周平均速度;
美債: 流入63億美元，為6周來最高水平;
高收益?zhèn)? 流入18億美元，為6周來最高水平;
科技股: 流入30億美元，為去年12月21日以來的最大流入;
金融股:流出21億美元，為5月22日以來最大的資金外流。
Hartnett認為，買入美債、投資級債券、大型科技股和黃金是最好的避險策略。
無獨有偶，市場研究機構Sevens Report Research的創(chuàng)始人Tom Essaye在近期的一份報告中表示，買入長期美債和黃金將是避險的最好策略，而美股的前景不容樂觀。
5月，美聯(lián)儲如期加息25基點，并在利率指引中刪除了預計可能適合增加緊縮的說辭，市場將其解讀為本輪加息周期的“最后一加”。
根據(jù)Hartnett的說法，通脹是美聯(lián)儲繼續(xù)加息的唯一支撐，他認為，美聯(lián)儲不太可能在通脹率降至5%的時候就暫停加息，失業(yè)率仍處于半個世紀以來的最低水平，也許6月市場面臨的風險不是債務上限，而是又一個支持加息的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。
然后，Hartnett將當前市場的表現(xiàn)與08年金融危機進行對比，提醒投資者不要過早樂觀：
在2008年3月貝爾斯登陷入危機后的兩個月內(nèi)，標普500指數(shù)上漲了11% ，納斯達克指數(shù)上漲了15%。眼下，在SVB銀行宣布破產(chǎn)的兩個月內(nèi)，標準普爾指數(shù)上漲了7% ，納斯達克指數(shù)上漲了10% 。
當時，信貸股和科技股領漲了10周的漲勢，但在第三季度出現(xiàn)逆轉，現(xiàn)在也是如此，不同的是，防御性股票的表現(xiàn)優(yōu)于周期性股票，因為房地產(chǎn)投資信托基金、銀行、能源、小型股目前都在釋放美國經(jīng)濟“硬著陸”的信號。
展望未來，Hartnett預測，與2008年一樣，美國經(jīng)濟衰退將打擊信貸和科技股，而工資下滑將可能成為2023年買入周期性股票的“催化劑”。
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