今年以來，美國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了近10年罕見的景象，貨幣市場(chǎng)基金正在吸引各路投資者的流入。在連續(xù)幾家地區(qū)性銀行因擠兌而倒閉后，美國(guó)投資者在震驚之余，對(duì)投資策略進(jìn)行了重大的調(diào)整。根據(jù)投資公司研究所的數(shù)據(jù)，尋求現(xiàn)金類投資收益率的投資者上周繼續(xù)向貨幣市場(chǎng)基金注入了660億美元，使貨幣基金市場(chǎng)總資產(chǎn)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5.2萬億美元，高于截至3月22日當(dāng)周的5.13萬億美元。
另有數(shù)據(jù)顯示，在截至3月29日的三周里，美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金獲得了大約3040億美元的資金流入。上一次創(chuàng)造紀(jì)錄的數(shù)據(jù)發(fā)生在2020年3月創(chuàng)下的2860億美元，當(dāng)時(shí)，投資者出于對(duì)新冠疫情影響經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，大量買入貨幣市場(chǎng)基金避險(xiǎn)。
硅谷銀行的擠兌為美國(guó)投資者敲響了警鐘，當(dāng)儲(chǔ)戶們從驚恐中走出來，包括科創(chuàng)企業(yè)在內(nèi)的大批資金的持有者開始重新規(guī)劃財(cái)務(wù)安排。而流動(dòng)性強(qiáng)、收益穩(wěn)定的貨幣市場(chǎng)基金成為投資者的“寵兒”。
【資料圖】
在硅谷銀行關(guān)門后的十幾天里，美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金吸引了大量資金涌入。貨幣市場(chǎng)基金不受美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)擔(dān)保，但因其持有易于買賣的美國(guó)政府短期債券以及高于存款的收益率，一直被投資界視為低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，成為投資者的避風(fēng)港。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)6個(gè)月期國(guó)債收益率達(dá)到4.86%左右，遠(yuǎn)高于一年前的1%，這有助于吸引投資者購(gòu)買國(guó)債。目前，投資公司以及各種機(jī)構(gòu)瘋狂地將超過2280億美元的資金投入到政府貨幣市場(chǎng)基金，其總量遠(yuǎn)超2022年全年的投資總和。僅在3月15日到3月22日的7天內(nèi)，就有近1174億美元流入貨幣市場(chǎng)基金。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去的6個(gè)月里，各種規(guī)模的投資人已向貨幣市場(chǎng)基金投入了超過5000億美元，這些基金投資于現(xiàn)金、國(guó)債和政府支持的債務(wù)。
事實(shí)上，自從去年美聯(lián)儲(chǔ)快速加息，除了機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者也開始大量買入貨幣市場(chǎng)基金。目前，貨幣市場(chǎng)基金的平均年收益率已經(jīng)達(dá)4.2%。特別是在3月22日當(dāng)周，面向散戶的零售貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)升至1.86萬億美元，創(chuàng)歷史新高，流入貨幣市場(chǎng)基金的資金量為1170億美元，創(chuàng)下2020年初以來的單周紀(jì)錄。
大批存款從商業(yè)銀行流出，轉(zhuǎn)入貨幣市場(chǎng)基金，為美國(guó)市場(chǎng)基金管理公司帶來了巨大利潤(rùn)。有報(bào)道稱，自從去年9月以來，已經(jīng)有超過1530億美元的資金涌入了總部位于波士頓的金融服務(wù)公司富達(dá)投資的貨幣市場(chǎng)基金，使其貨幣基金資產(chǎn)總額達(dá)到11000億美元的規(guī)模，超過排名第二的黑石投資貨幣市場(chǎng)基金資產(chǎn)的一倍以上。
另據(jù)一項(xiàng)調(diào)查顯示，隨著投資人對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的熱情高漲，富達(dá)投資成為最大的受益人。由于貨幣市場(chǎng)基金的管理收費(fèi)平均在0.3%左右，富達(dá)投資僅此類基金管理費(fèi)一項(xiàng)就將產(chǎn)生豐厚的收入，保守估計(jì)每年可達(dá)30億美元。
硅谷銀行引發(fā)的擠兌危機(jī)反映出，利率環(huán)境的變化已經(jīng)給美國(guó)金融穩(wěn)定帶來巨大的壓力?！督鹑跁r(shí)報(bào)》記者查閱美聯(lián)儲(chǔ)3月31日的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，受小型銀行資金外流的影響，美國(guó)商業(yè)銀行的存款總額從去年9月份到3月22日已經(jīng)下降了約6188億美元，目前存款總額只有約17.3萬億美元。
地區(qū)商業(yè)銀行儲(chǔ)戶存款的大批量流失，引起了美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫的關(guān)注。在硅谷銀行關(guān)閉后，耶倫在多次講話中強(qiáng)調(diào)保護(hù)儲(chǔ)戶存款和銀行系統(tǒng)安全的重要性，并表示地區(qū)銀行存款流出勢(shì)頭已經(jīng)穩(wěn)定。
上周四耶倫在為商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家年度會(huì)議準(zhǔn)備的講話中提出，在硅谷銀行和簽名銀行倒閉后，監(jiān)管干預(yù)的必要性意味著，在過去的衰退后加強(qiáng)金融生態(tài)系統(tǒng)的努力仍未完成。在其講話內(nèi)容公開后，美國(guó)股市應(yīng)聲上漲。截至上周五收盤，標(biāo)普500指數(shù)收盤上漲58.48點(diǎn)，漲幅1.4%，報(bào)4109.31點(diǎn)。道瓊斯指數(shù)收盤上漲415.12點(diǎn)，漲幅1.3%，報(bào)33274.15點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲208.44點(diǎn)，漲幅1.7%，報(bào)12221.91點(diǎn)。
（文章來源：金融時(shí)報(bào)）
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